金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(b偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形(xíng)成这(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法>

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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