全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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