美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜(bài吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策(c吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗è)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币(bì)的(de)地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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