本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年1三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句1月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，202三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句1年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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