踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(niá社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容n)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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