用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià连云港灌南邮编号是多少)降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股价就总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持(chí)数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的(de)企业云(yún)服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架(jià)构(gòu)的企业互联网开发平台(tái)。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市(shì)占(zhàn)率超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力信(xìn)心的严重不足，也(yě)反(fǎn)应了其在(zài)高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价也(yě)因(yīn)此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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