芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村阴肖有哪几个生肖向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕阴肖有哪几个生肖效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分(fēn阴肖有哪几个生肖)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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