美(měi)国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上战狼3什么时候上映？限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难性的。战狼3什么时候上映？”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)战狼3什么时候上映？常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带(dài)来(lái)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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