今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报(bà利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗o)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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