本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因yè)公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(s白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因hāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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