钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称　　金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外(wài)币贷款折(zhé)合(hé)人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称落(luò)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季(jì)初(chū)发行钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月数(shù)据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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