今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走(公安协警工资多少，公安协警怎么样zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú公安协警工资多少，公安协警怎么样)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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