本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎ萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌n)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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