本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）<现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子/p>

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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