财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完(wán)成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集(jí)团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通(tōng)信数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(xìn)行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度(dù)大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的(de)仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股(gǔ)中也能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全(quán)豹(bào)，葛兰的操(cāo)作(zuò)只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从(cóng)各位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海(hǎi)外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金(jīn)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子板块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前招商(shāng)证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)配置(zhì)比例一个很重要的临(lín)界值(zhí)，往(wǎng)往预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试(shì)图低(dī)位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报(bào)表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增持了宁(níng)德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最多(duō)的(de)是(shì)光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多(duō)基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例(lì)，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难(nán)在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过(guò)他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的(de)判数学中e等于多少，高中数学中e等于多少断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优先关注应用(yòng)层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年之(zhī)后(hòu)是(shì)消费(fèi)的(de)时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市(shì)场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季(jì)度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很(hěn)长时间(jiān)没有太(tài)多表现。今年要(yào)推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二(èr)季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满(mǎn)足“自(zì)身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 数学中e等于多少，高中数学中e等于多少