青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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