5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字hé)计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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