本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)已婚女性英文称呼，女性英文称呼，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)已婚女性英文称呼，女性英文称呼线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越已婚女性英文称呼，女性英文称呼来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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