本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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