尽管周(zhōu)五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商(shāng)策略张夏在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点(diǎn)调(diào)整幅度(dù)已经(jīng)达到(dào)6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒(méi)和电子自年(nián)初(chū)以来的(de)涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年出(chū)现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收(shōu)益，那么今年(nián)演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历(lì)史的调(diào)整时间和(hé)幅(fú)度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结(jié)束。以TMT大(dà)年的(de)规律和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来看(kàn)，每年四月份到九、十月(yuè)份期间(jiān)会有一波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年(nián)都是6月底七月(yuè)初(chū)，到了2014年(nián)、2019年(nián)提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整比较早，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习(xí)效应的(de)推动下，盛夏攻势开始(shǐ)的时间(jiān)越来越(yuè)早。对此，有业(yè)内(nèi)人士预计，基(jī)本在一(yī)季报披露结束后，假设按此速度(dù)再调整一段(duàn)时间，估计在5月基(jī)本(běn)见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对(duì)TMT大年(nián)中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)盛(shèng)夏(xià)攻势或由计算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到(dào)硬件） 关(guān)注短期(qī)维度业绩可能超预(yù)期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)及政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势(shì)还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年年初(chū)春季躁动是计(jì)算机占优，招商(shāng)证(zhèng)券张(zhāng)夏认为按(àn)照历史(shǐ)经验，要么计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从应用(yòng)到(dào)硬件(jiàn)、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算(suàn)机(jī)强者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩窗口期(qī)的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断，并建议关(guān)注短期维(wéi)度业绩可(kě)能超(chāo)预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有望(wàng)体现出(chū)相对优(yōu)势(shì)。

　　从(cóng)细分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分(fēn)布位于AI服务器(qì)及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发(fā)策略(lüè)认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型(xíng)进行训练/推(tuī)理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量(liàng)和算力(lì)的提升明(míng)显(xiǎn)拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机(jī)会。国海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，估值修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月guó)联证(zhèng)券4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随AIGC模型(xíng)快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建(jiàn)议(yì)重(zhòng)点关注(zhù)景嘉(jiā)微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光信(xìn)息(xī)、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东(dōng)北证券(quàn)4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述(shù)光(guāng)通信重(zhòng)要(yào)环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带来的(de)增量(li伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月àng)需求。建议关注国(guó)产光模块龙(lóng)头公司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企业源杰科技(jì)。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在(zài)4月21日研(yán)报(bào)中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务(wù)器(qì)PCB价值(zhí)量是(shì)普通服务器的价(jià)值(zhí)量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应(yīng)用的落地(dì)，市场对AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对(duì)于相关电(diàn)子产品，广(guǎng)发策略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开(kāi)新成长空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研(yán)报同样认为，AI赋能(néng)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持续(xù)催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其(qí)中，具(jù)备(bèi)AIGC大(dà)语(yǔ)言模型(xíng)接入(rù)潜(qián)力(lì)的AIoT设备产业链(liàn)，包括海康威(wēi)视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆(bào)发式增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业链(liàn)，包括工(gōng)业(yè)富联、沪电股份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰(tài)科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频(pín)发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复(fù)苏预期(qī)强化(huà)的智能手机产业链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺(shùn)络电(diàn)子、东山(shān)精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月