30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在(zài)今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形(xíng)，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私(sī)人部门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在修司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是(shì)指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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