近(jìn)日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思一(yī)级(jí)）来看，年未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概念引发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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