钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密(mì)度较低，导致(zhì)其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期(q崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ī)计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到1崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读0GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前(qián)对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司(sī)归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科(kē)技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和(hé)合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客(kè)户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的(de)也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技(jì)术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果就(jiù)是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去(qù)甚远。

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