美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议(yì)员处理债务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会对企业和消(xiāo)费者信心造(zào)成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国(guó)的信用(yòng)评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在一个月之后(hòu)财(cái)政部就可(kě)能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原(yuán)因是最近税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认(rèn)其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的最(zuì)新报(bào)告显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国(guó)会未(wèi)能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话(huà)说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成(chéng)本(běn)。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临(lín)不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家(jiā)庭和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和(hé)白(bái)宫(gōng)之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在过(guò)去(qù)两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能(néng)引(yǐn)发(fā)金融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银(yín)的(de)美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略师认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银(yín)行(xíng)体系的担(dān)忧(yōu)再度抬(tái)头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的(de)预期(qī)一(yī)致。进一步加(jiā)息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大(dà)通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策(cè)略团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和党和(hé)民主党领导人(rén)提(tí)出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及(jí)关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限(xiàn)的时间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上限的可能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要(yào)是由税收同比减少与国会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵持(chí)这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立(lì)法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美(měi)债(zhài)在今年(nián)6月违约(yuē)的(de)风险白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么仍然(rán)较小。债(zhài)务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而言预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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