财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露(lù)完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动向和(hé)投资方(fāng)向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是(shì)应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了(le)这一(yī)点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机(jī)和(hé)通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一(yī)季度大(dà)手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另(lìng)一只中欧(ōu左眉毛有一根特别长是什么意思？)研究精选混合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游(yóu)运用(yòng)，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他所(suǒ)管理的中欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类(lèi)行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安全(quán)距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新披露的(de)一季报中也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念(niàn)股。除此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报表达了仍(réng)对(duì)新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们(men)对本(běn)产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新左眉毛有一根特别长是什么意思？能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了(le)新能源板块的(de)一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些(xiē)标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不确定性来(lái)的时候，无(wú)论是基(jī)金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受(shòu)的(de)。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德(dé)基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节(jié)奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很(hěn)难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有(左眉毛有一根特别长是什么意思？yǒu)参(cān)与。不过(guò)他也认为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年(nián)一季度仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机(jī)会的(de)格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮(lún)行情催化主要集(jí)中于大模型的(de)突(tū)破(pò)进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进入(rù)AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层(céng)中建议投资者优先关注应(yīng)用(yòng)层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大(dà)概率还(hái)是一个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年(nián)其实没(méi)有太(tài)多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季(jì)度可能会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资(zī)阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投资(zī)者，不适合在这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布局有望(wàng)率先实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的(de)业(yè)绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 左眉毛有一根特别长是什么意思？