衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到1026日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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