券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手quàn)商及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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