为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zh学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生àng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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