“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显示，美(měi)国5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据(jù)公布后，美国国债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季(jì)报(bào)公布次日(rì)以来(lái)最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产连续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业报(bào)告也显示出就(jiù)业市场边际(jì)降温的(de)更多迹(jì)象(xiàng)，5月失(shī)业人(rén)数增加(jiā)44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会(huì)引发市(shì)场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需(xū)要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大(dà)时继续加(jiā)息。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议(yì)落地(dì)前，市场步(bù)入振(zhèn)荡(dàng)盘(pán)整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向上行，预(yù)计(jì)国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项(xiàng)之一(yī)是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能(néng)在会议上决定进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息意(yì)味着更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集(jí)团的(de)市场份(fèn)额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前(qián)景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他(tā)认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六(liù)个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，在(zài)俄(é)乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是(shì)因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰(lán)在(zài)成为北约成员国之前(qián)需(xū)要(yào)更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情人士的(de)话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约(yuē)各国(guó)领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成员国也不希(xī)望乌克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员(yuán)国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现(xiàn)的美(měi)国有史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储本(běn)月(yuè)会议(yì)或(huò)暂停加息的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风险资产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于(yú)预(yù)期(qī)的(de)数据改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半魏承泽作品集 魏承泽一类的作者月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归(guī)来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得到证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国(guó)计(jì)民生(shēng)、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供(gōng)求几无(wú)影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目前全(quán)年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当(dāng)全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供(gōng)求(qiú)判断影(yǐng)响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应(yīng)不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入(rù)季节(jié)性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已(yǐ)得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本(běn)周以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以下(xià)的概率(lǜ)较(jiào)高(gāo)，但由于季(jì)节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)下游(yóu)外贸(mào)订单充足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存(cún)压(yā)力(lì)，存适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前(qián)市(shì)场对今(jīn)年的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内(nèi)轮(lún)胎(tāi)开(kāi)工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的(de)，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不(bù)差(chà)。但是从汽车行业来看，由魏承泽作品集 魏承泽一类的作者于汽(qì)车刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年(nián)交割品的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致海外(wài)货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需(xū)复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看(kàn)，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才(cái)能(néng)刺激(jī)有效(xiào)的(de)去库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天气端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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