中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营(yí义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思ng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业务模式(shì)，通过服(fú)务(wù)手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的(de)资产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理念(niàn)的(de)变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变(biàn)。

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