财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zà纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次i)动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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