自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商(sh蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思āng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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