大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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