北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是(shì)最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(lià一个男的长期不碰他老婆是什么原因o)行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

一个男的长期不碰他老婆是什么原因　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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