华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到(d最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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