5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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