芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思strong>服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思公(gōng)司