3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下(xià)降，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负(fù)增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季(jì)度经济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控政策优(yōu)化调整等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预(yù)期(qī)明显改善。二(èr)季度经济增速可能比一季度(dù)明显加(jiā)快，全(quán)年经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国(guó)经济(jì)总供求基本平衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不(bù)存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于(yú)复(fù)苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一(yī)角度(dù)来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入(rù)上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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