芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和(hé)就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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