美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色>

　　但值得(dé)留(liú)意的(de)是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融(róng)界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险。

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