财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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