本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研(yán)发(fā)下(xià)，公司俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不(bù)透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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