财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下(xià)来的市(shì)场大(dà)概率是(shì)不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑益(yì)市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板(bǎn)块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多(duō)家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪(jì)要(yào)在市(shì)场上流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易(yì)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年(nián)，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经济(jì)复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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