金(jīn)融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市(shì)之(zhī)路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山车(chē)一(yī)般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之际(jì)被取消上会(huì)后(hòu)，先正达的上市之路(lù)再添一段新的历程(chéng)。先正(zhèng)达(dá)将作别科(kē)创板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上(shàng)交所网(wǎng)站显示(shì)，上交所(suǒ)日前(qián)做(zuò)出决定终止对(duì)先正达(dá)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先正(zhèng)达(dá)集(jí)科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市(shì)场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记(jì)者问对先正达是上市予以了回(huí)应(yīng)。上(shàng)交所相关负责人(rén)表示，已收到先正(zhèng)达(dá)集团提交的撤(chè)回(huí)在科创板首发(fā)上(shàng)市的申请，并(bìng)已按(àn)照规则完(wán)成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人在回应中透露(lù)，先(xiān)正达(dá)集团表示将转(zhuǎn)申(shēn)报(bào)沪市主板，对(duì)此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对上市(shì)板块的(de)自主选择，支持大型农业科技企业(yè)上市(shì)，推(tuī)进相关工(gōng)作平稳有序进行(xíng)。

　　不(bù)过，上交所对于为(wèi)何(hé)科创板向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未做(zuò)出明确解(jiě)释，至于外(wài)界关心的(de)“农化(huà)巨头”先正达属(shǔ)性(xìng)与(yǔ)科创板定位是(shì)否一致问题(tí)，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出于(yú)市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达(dá)突然被取消上会。对于审议会议取消原(yuán)因(yīn)，市场(chǎng)人士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目(mù维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)前国际(jì)国内形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面实行注册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正(zhèng)在发(fā)行、缴款过(guò)程中。先正达集团(tuán)自身(shēn)规模(mó)和募集资金量较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立(lì)于2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集团旗(qí)下农化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士(shì)先(xiān)正达、安道(dào)麦(mài)及中化集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到2022年(nián)才(cái)运行满三年。

　　先正达(dá)集(jí)团控股股东(dōng)为农化公(gōng)司，农化公(gōng)司由(yóu)中国中化(huà)通过其全资子公司中国化工(gōng)间接(jiē)全资持有，实(shí)际控制(zhì)人系国务院国资委。集团(tuán)旗下现分四(sì)个业务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴(bā)塞尔(ěr)的(de)先正达植保、总部位于美国芝加(jiā)哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以色(sè)列的(de)安道麦以(yǐ)及先正达集(jí)团(tuán)中国。业(yè)务主(zhǔ)要(yào)分布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除(chú)中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务(wù)涵(hán)盖植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物(wù)营养产品的研发、生(shēng)产与销(xiāo)售(shòu)，并从事现代农业(yè)服(fú)务(wù)。招股书称，2021年(nián)先正达集团在全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名(míng)第三(sān)；在中国植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业(yè)排名(míng)第一、作物(wù)营养行(xíng)业(yè)排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团资产总额(é)为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自(zì)身质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处(chù)。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示(shì)其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末(mò)、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉账面(miàn)价值分别(bié)为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商(shāng)誉后的归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)权益合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函(hán)中要求先正达就可能面临的(de)商誉减值风险对(duì)公(gōng)司财务状况的进(jìn)一步影响进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内(nèi)公司未对商(shāng)誉计提减值，但如果被(bèi)收(shōu)购公司未来运营状(zhuàng)况未(wèi)能达到预期，公(gōng)司可能(néng)面临(lín)商誉(yù)减值的风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充(chōng)分(fēn)关注商誉(yù)减值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科创板现存(cún)排队企业中(zhōng)最(zuì)为“老资格(gé)”的(de)企业。先(xiān)正达集团于2021年6月(yuè)宣布(bù)拟申请(qǐng)科创板上(shàng)市。当年9月，因发(fā)行上市申请文件中记(jì)载的财务资料已过有(yǒu)效期，需要补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市(shì)审核；随后(hòu)的10月，上(shàng)交所恢复(fù)其发行上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成(chéng)功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石(shí)油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的募(mù)资(zī)规模，先正达(dá)表示，130亿元将(jiāng)用(yòng)于(yú)尖端农业科技研发的费(fèi)用和储(chǔ)备(bèi)，39亿元用于生产资(zī)产的(de)扩展、升级和维护以及其(qí)他资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全球(qiú)并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团(tuán)的长期(qī)债务。

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