全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策(cè)。

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