金融界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(d公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站iē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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