公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米p>

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过去(qù)几年(nián)始终做一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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