财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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