昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货(huò)全线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地(dì)时间周二(èr)，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新(xīn)低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次(cì)大跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会再(zài)加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前反映出(chū)，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本(běn)周(zhōu)早些(xiē)时候，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份(fèn)加息几乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的(de)，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加息(xī)。除了大幅降低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他(tā)们预计到(dào)年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股(gǔ)时段，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上限(xiàn)问题(tí)和(hé)削减支(zhī)出(chū)捆绑(bǎng)的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此产生(shēng)的债务(wù)违(wéi)约将在美国引发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来(lái)几年的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)是(shì)国会的一项“基(jī)本(běn)责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政(zhèng)府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布竞(jìng)选连(lián)任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日(rì)傍(bàng)晚(wǎn)，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上写道(dào)：“每一(yī)代人都(dōu)要经历为了(le)民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应该参(cān)选。不(bù)支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g>国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述品种期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相(xiāng)关(guān)品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的(de)第一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合(hé)约的保(bǎo)证金调整系(xì)数(shù)根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势(shì)背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏强的主要(yào)原(yuán)因有(yǒu)四(sì)点：一是(shì)短期二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自政策(cè)面的支(zhī)撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业基(jī)本(běn)面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明(míng)显承(chéng)压。同(tóng)时，套保资(zī)金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着(zhe)今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前(qián)的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会(huì)出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供(gōng)应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今(jīn)年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于去年(nián)同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有(yǒu)量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展(zhǎn)态势，政策引导及市场(chǎng)预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是(shì)猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归(guī)到正常年(nián)份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及(jí)二育支撑，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目(mù)前“五(wǔ)一(yī)”备货基(jī)本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并(bìng)未出现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低(dī)，预计需(xū)求再次(cì)回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整(zhěng)体供给(gěi)相对充足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五(wǔ)一(yī)”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货(huò)启(qǐ)动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线(xiàn)反弹(dàn)。然而(ér)，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪(xù)。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度(dù)。按照(zhào)官(guān)方能繁(fán)存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到(dào)10月(yuè)，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论(lùn)出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好调(diào)控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过(guò)度去化，生猪存(cún)出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪(zhū)价不(bù)具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈(liè)的背(bèi)景下(xià)，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端(duān)的扰动，一(yī)方(fāng)面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业(yè)部(bù)分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根(gēn)据新加(jiā)坡(pō)、日本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情的波(bō)及范围预计(jì)很大概率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳(shū)理来看，目(mù)前处于(yú)短(duǎn)多长(zhǎng)空(kōng)的局(jú)面。

　　据国(guó)海良时期(qī)货油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于(yú)平均(jūn)季(jì)节(jié)性减量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增，库存(cún)超预(yù)期下(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且今(jīn)年(nián)4月(yuè)份(fèn)工作(zuò)日较(jiào)少，产量预(yù)计在150万吨以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和(hé)出口前景不(bù)佳(jiā)持续，后期马棕继(jì)续面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油行情(qíng)或维持承(chéng)压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其国内食用油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食用油总库存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库(kù)存(cún)仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续呈现去库(kù)走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南(nán)亚天气值得关(guān)注，目(mù)前(qián)已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续(xù)干(gàn)燥天气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商进口利润深(shēn)度(dù)亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明(míng)显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基(jī)本(běn)一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供(gōng)应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同(tóng)时，国(guó)际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史(shǐ)极低(dī)负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情况下，棕(zōng)榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘面(miàn)有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段