大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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